Перебои на маркетплейсах могут поднять отдельные цены, но ЦБ не ждёт разгона инфляции

Перебои в работе крупнейших маркетплейсов могут привести к локальному росту цен на отдельные непродовольственные товары, однако заметного влияния на общую инфляцию аналитики Банка России пока не ожидают. Речь идет именно о прогнозе возможных последствий, а не об уже зафиксированном подорожании.

Такую оценку департамент исследований и прогнозирования ЦБ приводит в бюллетене «О чем говорят тренды». Среди потенциальных причин роста цен названы сокращение предложения, отмена скидок и увеличение логистических расходов. При этом часть дополнительных издержек могут принять на себя сами продавцы и торговые площадки, поэтому перенос затрат в конечную цену будет неодинаковым для разных категорий. Об оценке регулятора сообщил «Интерфакс».

Сбой не равен общей инфляции

Разница между локальным ростом цен и ускорением общей инфляции в этом случае принципиальна. Проблемы с отдельными складами могут временно уменьшить доступный ассортимент, увеличить плечо доставки или убрать часть субсидируемых площадкой скидок. Для конкретного товара это способно дать заметный ценовой эффект, но его вес в общей потребительской корзине остается ограниченным.

Кроме того, платформы уже используют собственные механизмы, которые снижают нагрузку на продавцов. После повреждения логистических объектов Ozon снизил тариф за продажу на 3 п.п. и объявил страховые выплаты. Для пострадавших продавцов Wildberries государство подготовило отсрочки по налогам и страховым взносам, а Минпромторг теперь допускает использование той же рамки для других площадок.

Такие меры не возвращают выпавшие логистические мощности мгновенно, но уменьшают вероятность того, что вся стоимость сбоя будет сразу переложена на покупателя.

Логистика остается главным каналом давления

Для маркетплейсов логистические расходы особенно чувствительны из-за количества операций. По данным Ассоциации цифровых платформ и Infoline, во втором квартале 2026 года число заказов на российских цифровых платформах выросло на 38,7% год к году и превысило 2,6 млрд. При этом средний чек, по расчетам Retail Life, снизился примерно на 13% — до 1 173 рублей.

Получается, что площадки обрабатывают значительно больше отдельных отправлений, тогда как стоимость каждого заказа становится ниже. В такой модели удорожание транспортировки, дополнительное перемещение запасов между складами или рост страховых расходов сильнее давят на экономику каждой операции.

Это давление существует и независимо от текущих перебоев. В августе Retail Life писал о резком удорожании доставки из Китая: стоимость перевозки 40-футового контейнера по маршруту Шанхай—Москва превышала 9 тыс. долларов, что на 77% больше уровня годичной давности.

Отмена скидки может быть заметнее роста базовой цены

Отдельный канал возможного подорожания — сокращение платформенных скидок. Для покупателя результат выглядит как рост цены, хотя продавец может вообще не менять собственный прайс. Именно механизм скидок за счет площадки сейчас становится отдельным предметом регулирования маркетплейсов.

Retail Life писал о подготовке второго пакета изменений, в котором предлагается отдельно урегулировать платформенные скидки. Поэтому возможная отмена части промо на фоне логистических ограничений важна не только как краткосрочный ценовой фактор, но и как показатель того, насколько конечная стоимость товара зависит от финансирования самой площадки.

Пока Банк России не видит оснований считать перебои на маркетплейсах самостоятельным фактором заметного ускорения общей инфляции. Более вероятный сценарий — неодинаковое подорожание отдельных товаров и категорий, где одновременно сократилось предложение, выросли логистические расходы и уменьшилась скидочная поддержка.

При этом масштаб эффекта еще предстоит оценить. Советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов также отмечал, что целостной картины последствий для логистических мощностей пока нет и регулятору придется ориентироваться в том числе на косвенные показатели потребительского спроса.