«ВсеИнструменты.ру»: выручка выросла на 3%, чистая прибыль — в 13 раз

ПАО «ВИ.ру» (Мосбиржа: VSEH, бренд «ВсеИнструменты.ру») опубликовало отчётность по МСФО за первое полугодие 2026 года. Выручка выросла скромно — на 3,2%, до 89,6 млрд рублей. А вот дальше по отчёту начинается любопытное: чем ниже строка, тем сильнее рост.

Лестница показателей за 6 месяцев 2026 года:

• выручка — +3,2%, до 89,6 млрд руб.;
• валовая прибыль — +5,0%, до 29,8 млрд руб.;
• EBITDA (IFRS 16) — +19,8%, до 8,8 млрд руб.;
• EBITDA (IAS 17) — +37,6%, до 5,0 млрд руб.;
• чистая прибыль — рост в 13 раз, с 0,2 до 2,6 млрд руб.

Такая последовательность — не бухгалтерский фокус, а признак того, что компания перестала покупать рост деньгами.

Секрет лестницы — неподвижные расходы

Разгадка в одной строке отчёта. Операционные расходы за полугодие составили 24,9 млрд рублей — ровно столько же, сколько годом ранее, изменение нулевое. Выручка при этом прибавила почти 3 млрд. В результате доля расходов в выручке снизилась на 0,9 п.п., и каждый дополнительный рубль продаж почти целиком дошёл до прибыли.

Второй множитель — маржа. Валовая рентабельность выросла на 0,6 п.п., до 33,3%: валовая прибыль росла быстрее выручки. Рентабельность по EBITDA (IFRS 16) поднялась с 8,5% до 9,9% за полугодие, а во втором квартале — до 10,7%.

Оговорка к рекордной прибыли всё же нужна, и она арифметическая: база была очень низкой. Полугодие 2025 года компания закрыла с чистой прибылью 0,2 млрд рублей, так что тринадцатикратный рост — это движение от почти нуля к 2,6 млрд. Более показательна квартальная цифра: во втором квартале чистая прибыль превысила 2 млрд рублей против 0,9 млрд годом ранее.

Из долга в кэш: разворот на 15,5 млрд

Самое заметное изменение в отчёте — даже не прибыль. Год назад у компании был чистый финансовый долг 8,7 млрд рублей. Сейчас на его месте чистая денежная позиция 6,8 млрд — то есть денег на счетах больше, чем обязательств. Разворот на 15,5 млрд рублей за двенадцать месяцев.

Показатель ЧФД/EBITDA ушёл из положительной зоны в отрицательную: с 1,1х до −0,6х. Для розницы это означает, что вопрос обслуживания долга с повестки снят полностью.

Источник денег — операционный, а не распродажа активов. Свободный денежный поток за полугодие вырос в 2,4 раза, до 7,7 млрд рублей, причём 6,5 млрд из них пришлось на второй квартал. Капитальные затраты при этом остались минимальными — 0,4 млрд рублей, на 29,7% меньше прошлогодних.

B2C вернулся, B2B не уходил

За скромными 3,2% полугодовой выручки скрывается разная динамика по кварталам. Первый квартал для DIY — низкий сезон, во втором рост ускорился до 9,7% год к году, до 50,6 млрд рублей; компания называет это лучшим квартальным результатом в своей истории.

Важнее структура. Впервые за несколько кварталов выросли оба клиентских сегмента: B2B прибавил 11%, B2C — 4%. Профессиональные закупки остаются мотором, но частный покупатель перестал тянуть показатели вниз.

Ассортимент компания расширила до 2,0 млн SKU от 15 тысяч брендов — от инструмента и электрики до крупногабаритного промышленного оборудования для B2B-клиентов. По данным исследования INFOLine «Рынок DIY РФ 2025 года», на которое ссылается компания, ВИ.ру лидирует по темпам роста среди омниканальных игроков онлайн-сегмента DIY.

Прогноз повышен, и нижняя граница — сильнее верхней

По итогам полугодия менеджмент пересмотрел ориентиры на 2026 год. Новый диапазон чистой прибыли — 4,5–6,5 млрд рублей против прежних 3,4–6,0 млрд. Прогноз по выручке — рост не менее 5% год к году.

Деталь, которая говорит больше самих цифр: нижнюю границу подняли на 1,1 млрд, верхнюю — на 0,5 млрд. Компания сузила коридор снизу, то есть выросла уверенность именно в худшем сценарии, а не в лучшем.

Директор по финансам и стратегии ПАО «ВИ.ру» Олег Безумов так прокомментировал итоги: «Результаты второго квартала подтверждают возвращение ВИ.ру к росту на более качественной финансовой базе. Выручка увеличилась почти на 10%: B2B сохранил двузначную динамику, а B2C впервые за несколько кварталов вернулся к росту».

Приоритеты на остаток года в компании формулируют как прибыльный рост, развитие B2B-сервисов, закрепление восстановления B2C и эффективное использование капитала.