Рейтинг GDR «Магнита» поднят до «покупать», — БКС
Инвестиционно-банковское подразделение компании БКС — «БКС Глобал Маркетс» пересмотрело прогнозные цены акций и глобальных депозитарных расписок (GDR) анализируемых продовольственных ритейлеров РФ, сообщает Интерфакс.
По итогам переоценки, для GDR «Магнита» рекомендация была повышена с «держать» до «покупать», а для акций компании рейтинг «покупать» был подтвержден. Для GDR X5, «Ленты» и «О’Кей» аналитики сохранили рекомендацию «покупать».
«Опасения по поводу потенциальной ценовой войны между российскими ритейлерами (мы не верим в реализацию такого сценария) привели к ухудшению отношения инвесторов к сектору. Ухудшение было чрезмерным, учитывая низкие ценовые уровни и неплохие перспективы. На этом фоне нам нравятся X5 и «Лента», которые могут преподнести позитивный сюрприз в части трафика и маржи по итогам второго квартала 2018 года. Котировки бумаг X5 существенно отстают от индекса РТС из-за слабых результатов за первый квартал текущего года и влияния «Магнита». Мы считаем, что в ближайшие три месяца «гэп» между оценкой X5 и «Магнитом» должен сократиться»,- говорится в материалах «БКС Глобал Маркетс».
Также, отмечается в обзоре, динамика среднего чека в реальном выражении по итогам первого квартала стала положительной у «Ленты» и X5 впервые с 2014 года. «Это первые признаки перехода покупателей на более дорогие товары, что позитивно для супер- и гипермаркетов. Крупные ритейлеры продолжают наращивать долю рынка благодаря существенному ценовому преимуществу и высокоэффективной цепочке поставок», — пишут аналитики.
Кроме того, по их мнению, X5 и «Лента» находятся в сравнительно более выгодном положении после принятия решения о повышении НДС. «Повышение НДС на 2 процентных пункта сократит реальные доходы потребителей, что негативно для всех ритейлеров. Тем не менее игроки с сильным конкурентным предложением и привлекательными ценами — X5 и «Лента» — находятся в сравнительно более выгодном положении. В условиях практически нулевой продовольственной инфляции потребители стали чувствительны к ценам и крайне рационально подходят к процессу покупок, что должно способствовать консолидации рынка в пользу X5 и «Ленты», — полагают эксперты «БКС Глобал Маркетс».
По оценкам и рекомендациям аналитиков, прогнозная цена X5 составит $44 (текущая цена — $26,07), рекомендация — покупать; а «Магнита» — $22 (текущая цена — $16,75), рекомендация — покупать. Прогнозная цена акции «Магнита» составит 6 тыс. 400 рублей, с текущей ценой в 4 тыс. 563 рублей, рекомендация — покупать. Что касается «Ленты» и «О’Кей», то прогнозная цена первого ритейлера — $8,7, текущая цена — $6,06, рекомендация — покупать; а для второго — прогнозная цена — $3,4 (текущая цена — $2,32), рекомендация — покупать.
