Fix Price растёт за счёт среднего чека: трафик сети снизился на 3,5%

Fix Price завершил первое полугодие 2026 года ростом выручки на 5,7%, до 163,3 млрд рублей. Сопоставимые продажи сети вернулись в положительную зону и прибавили 2,1%, однако восстановление обеспечил не рост числа покупателей: LFL-средний чек увеличился на 5,8%, тогда как трафик снизился на 3,5%.

Это заметное изменение относительно начала года. В первом квартале сопоставимые продажи Fix Price еще сокращались на 0,1%: рост среднего чека на 5,5% тогда не смог компенсировать снижение трафика на 5,3%. Таким образом, во втором квартале динамика улучшилась достаточно, чтобы вывести показатель за полугодие в плюс.

Продажи растут, но операционные расходы — быстрее

Розничная выручка Fix Price за январь–июнь выросла на 7,4%, до 153,9 млрд рублей, тогда как оптовая сократилась на 16,7%, до 9,4 млрд рублей. Валовая прибыль увеличилась сразу на 10,4%, до 56,8 млрд рублей, а валовая маржа поднялась с 33,3% до 34,8%.

Однако улучшение валовой рентабельности не перешло в рост EBITDA. Согласно отчетности Fix Price за первое полугодие 2026 года, скорректированная EBITDA по IFRS 16 снизилась на 4%, до 19,9 млрд рублей. Ее маржа сократилась с 13,4% до 12,2%.

Причина видна в структуре расходов. SG&A без учета амортизации и программы долгосрочной мотивации выросли на 15,2% — почти втрое быстрее выручки. Расходы на персонал увеличились на 16,3%, на рекламу — на 27%, на ремонт и обслуживание — на 17,8%, а коммунальные расходы — сразу на 42,1%.

Доля расходов на персонал в выручке поднялась с 17,1% до 18,8%. В результате общая доля SG&A выросла с 27% до 29,4% выручки. То есть дополнительные 1,5 п.п. валовой маржи оказались недостаточными, чтобы компенсировать более быстрый рост операционных затрат.

Чистая прибыль снизилась более чем на треть

Операционная прибыль Fix Price сократилась на 19,6%, до 9,1 млрд рублей. Чистая прибыль снизилась еще сильнее — на 36,6%, с 6,2 млрд до 3,9 млрд рублей, а чистая рентабельность уменьшилась с 4% до 2,4%.

Дополнительное давление оказали курсовые разницы: чистый валютный убыток вырос более чем вдвое — с 295 млн до 619 млн рублей. При этом чистые финансовые расходы, напротив, сократились на 5%.

За год сеть прибавила 660 магазинов

Одновременно Fix Price продолжает масштабную экспансию. С начала 2026 года сеть увеличилась на 259 торговых точек и к концу июня насчитывала 8 124 магазина. По сравнению с 30 июня прошлого года количество точек выросло на 660, или примерно на 8,8% — расчет Retail Life на основе отчетности компании.

Торговая площадь за год увеличилась на 9%, до 1,76 млн кв. м. При этом расширение идет преимущественно за счет собственных магазинов: за полугодие компания открыла 271 такую точку нетто, тогда как количество франчайзинговых магазинов сократилось на 12.

Потенциал дальнейшего расширения Fix Price считает значительным. В отчете компания приводит оценку INFOLine, согласно которой Россия, Казахстан и Беларусь способны вместить около 18,6 тыс. магазинов формата variety value retail — более чем вдвое больше текущего масштаба сети.

Покупатель остается осторожным

Сама компания связывает текущую динамику со сдержанным ростом доходов и инфляционным давлением, которые заставляют покупателей внимательнее относиться к расходам и искать более выгодные предложения.

Первые признаки такого поведения были заметны еще в начале года. В отчетности за первый квартал Fix Price отмечал осторожный потребительский спрос на фоне высоких инфляционных ожиданий: непродовольственные категории испытывали давление, тогда как спрос на продукты питания оставался более устойчивым.

Итоги полугодия показывают, что продажи сети постепенно восстанавливаются, но пока за счет большего среднего чека, а не возвращения покупательского трафика. Одновременно рост расходов на персонал, содержание сети и другие статьи делает расширение бизнеса заметно дороже: выручка и валовая прибыль растут, но это пока не приводит к сопоставимому росту прибыли.